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发布人:威廉希尔 来源:威廉希尔娱乐

  央广网财经讯 时间5月3日凌晨消息,2015年巴菲特股东大会的最重要部分:股东问答刚刚结束。今年是巴菲特和芒格等管理层掌管伯克希尔50周年纪念,股东参会更为踊跃,二老在长达6个半小时的问答中妙语连珠,向全球投资者分享了超过半个世纪的投资。尤为突出的是,巴菲特和芒格均高度赞扬了中国所取得的“奇迹般的”经济成就。以下是本次股东问答环节的实录精校版。

  巴菲特、芒格在《拥有我朋友的一点帮助》歌曲中出场。开场白一如既往的幽默:我是他是查理,现在他还能听见,我还能看见,因此我们搭伙。

  巴菲特:CenturyLink会议中心所有的房间都挤满了人,今年参会的人数超过以往。感谢公司宣传片的导演,以及我们的好邻居唐基奥(当地一位知名商人)。公司的税后盈利数据已投影在大屏幕上,伯克希尔去年的业绩表现比以往好很多,不仅表现在盈利能力上,还表现在其他诸多指标上。

  持股15年的股东:我问两个关乎公司是否的问题:1. 西雅图时报报道了公司麾下房地产商克莱顿(Clayton)的性贷款政策,2. 公司与3G资本已多次合作,而3G收购公司后往往大幅裁员,股东对这种合作感到担心。我认为伯克希尔是一个有社会责任感的公司,但现在出了问题。

  巴菲特:克莱顿没有任何不的行为,与多数贷款提供商不同,克莱顿将抵押贷款计入自己的资产负债表,如果抵押贷款出问题,公司和房主都会倒霉,因此克莱顿没有动机去发放预计未来可能违约的贷款。克莱顿和社区及购房者有同样的目标和利益,克莱顿房屋的多数买主没有足够的信用级别,不能获得支持的抵押贷款,如果克莱顿不放贷,许多人不可能获得住房,违约的很大原因是因为购房者失业,但我认为不应该因此而他们购房的。

  西雅图时报的相关报道存在常识错误,将实际只有3%的税前利润率混同为20%的毛利率。毛利润和净利润的差别是关键,记者错误地把这两个概念混为一谈。我无需为克莱顿的借贷运作做出任何道歉,的确3%的人因为违约失去了房屋是事实,但97%的人因此拥有了房子,他们每个月负担的本金和利息不到600美元。

  我没有收到与克莱顿有关联的任何人的投诉电话。同时,克莱顿在每一个州的融资都受到监管。在过去3年,我们接受了来个多个州的91次检查。他们检查我们的业务并且指出这些业务符律。在这些检查中,我记得我们收到的最大罚单只有5500美元。

  失业、死亡和离婚在高价房屋的持有者身上也会发生,但这些更多的影响的是“生活在贫困边缘的人们”,经济危机时期,2008至2009年的抵押贷款违约率要比克莱顿的“高上很多倍”。

  至于3G收购企业后大举裁员的问题,裁减必要数量的员工后被收购公司的运营一直非常好,我们从来认为,一家公司雇佣的员工不能超过必需的程度,一个是二战后美国铁业曾有160万雇员,现在已不到20万,但后者运输了更多的货物,安全运输的里程也更长,这根本就不是的问题,是工业发展趋势,随着时间推移,资本主义必需追求效率。

  芒格:伯克希尔并没有收购企业的单一标准。我们无法给你一个方程式,但我们会从过去吸取经验教训。比起预测公司将来会表现得如何,我们更倾向于去考虑过往事情会不会影响一笔潜在的交易。

  巴菲特:并没有关于公司该有的5个特点的清单,但我们看好一些有着合理特点的公司未来5年的前景。我们考虑的一个重要的问题是:我们真的希望与这些人结成伙伴关系、并且寄望于他们在未来有良好表现吗?这种问题让我们终止了许多交易。

  巴菲特:分布式能源我们一直十分关注…最好的防御常低成本的能源。在我们国家真正用惯了太阳能的人还很少。

  芒格:我没有这样做过。我认为IBM常可靠的公司。它仍是一家巨头企业,一家非常令人敬佩的企业。如果人们的判断总是对,我和也不会像现在这样富。

  巴菲特:我们不鼓励其他人跟着我们投资一样的企业。如果我们明年或以后想要买这只股票,那我们就不会希望它的价格现在就涨上去。

  巴菲特:我的确有很好的运气,在保险业真的有三次非常非常幸运。我最初的成功投资是在保险公司身上取得的,我喜欢这些选择是因为我懂得一些东西。如果从头再来,我会找到保险行业之外的选择,从而将注意力转移到那些方面。这三次非常的幸运是:一次是花了4小时向一个20岁的年轻人(指GEICO董事长助理戴维森)详细了解这个行业,那一次纯粹是运气。第二次好运是可以收购National Indemnity(巴菲特1967年收购的第一家保险公司)。第三次是和Amit Jain(伯克希尔再保险业务负责人,巴菲特可能的继任人选之一)见面。

  问:Van Tuyl是美国第五大汽车经销商,去年被伯克希尔收购。什么把你吸引到了汽车经销行业?

  巴菲特:Van Tuyl及未来的汽车经销商收购,将成为伯克希尔未来的一个重要部分,我们会再投资更多的汽车经销商,我们会再买很多经销商,但主要基于本地化的考量。不过我们不会在汽车经销业务上涉及融资业务。融资不会是我们业务中重要的一部分。其他竞争对手比如富国银行(55.19, 0.09, 0.16%),在这方面有成本优势。

  问:过去50年中,伯克希尔与可口可乐(40.91, 0.35, 0.86%)和DQ等公司长期以来一直关系“甜蜜”,但最近糖被视为健康,这是否可能损害竞争优势的“护城河”?

  巴菲特:你会看到所有的食物和饮料公司都在不断适应消费者的需求。它们会适应消费者新的偏好,并保持“护城河”,预计未来几年可口可乐的销售将持续增长。过去40年中,我所有摄取的卡里中四分之一都来自可口可乐,而我已活了这么长时间。我认为怎样才能感到幸福这个问题因人而异。但如果我一直只吃花椰菜和甘蓝菜之类的,我不认为我能活到现在。

  芒格:在我看来糖是一种非常有用的物质,可以防止过早的动脉硬化。从另一个角度讲,如果我摄取更多的糖类,它能让我在护理医院少待几个月。

  巴菲特:企业文化在伯克希尔是根深蒂固的,并不取决于我的个性。公司拥有伟大的企业文化,不会因为我的离去而改变。

  问:当前市场的两个比率 - 股市总市值对美国国民生产总值(GNP)之比以及企业总盈利对GNP之比过高,是否足以引起投资者群体的关注?

  巴菲特:企业盈利对P之比可能是其他的人群该担心的问题,但不应该是投资者。美国企业一直保持着令人难以置信的繁荣,鉴于当前的利率,因此将股票估价进行历史比较是很具挑战性的事情,历史上整体看,股票一般是以较高的价格售出。

  巴菲特:我实在想不起来,我曾经基于宏观经济因素而决定做一桩买卖,我从来不会仅凭宏观因素将收购或关闭一家公司。如果一家企业雇用一位经济学家,那意味着公司费钱多雇了一个人手。

  巴菲特:如果发生任何经济动荡,伯克希尔很愿意并已准备好作出回应,而其他公司则未必,如果未来10年出现了机会,伯克希尔将会在心理和财政上做好准备。

  芒格:我来回答这个问题,我觉得你应该尽可能自己做到最好。我从来没有经过任何商学院的培训,为什么你们需要呢?

  巴菲特:现在评估这一规则还为时过早,但我们有兴趣开发更安全的铁车辆。我们的铁和油罐车制造商及租赁业务的利益,在一些方面正在发生。但显然,我们希望制造更加安全的汽车。你除非疯了才会不将安全问题作为一项重要考虑因素,而我们并没有疯。我们宁愿不运送物品,但作为公用运输业公司我们必须这么做。应担负起监管有潜在的物品和它们的运输的责任。同时,铁的安全措施正在逐年变好。我们旗下BNSF铁公司在安全方面领先行业,而且过去几年在安全方面一直在改进,但没有人是完美的。

  巴菲特:相比其竞争者,伯克希尔有最好的安全记录,伯克希尔能源公司也是如此,该公司的安全性数据在现有管理下在逐渐变好。

  芒格:像伯克希尔这样大且成功的公司有很多工程师,也有很多关于如何处置这种事的信息和经验。你可以用你的头脑去思考,这些大公司在不了解如何安全地操作的情况下能做到这些事情吗。

  股东:伯克希尔最大的风险之一就是发生大型铁事故,如果事故发生的时候受保人很多,公司怎么处理?

  巴菲特:伯克希尔作为四家主要铁公司再保险业务的提供商,拥有“很高”的赔付上限,至少有五六十亿。但是,总会有很小概率的事情发生,如果我们年复一年、数以百万计英里地运行铁,坏事总会发生的。

  巴菲特:在伯克希尔很多关于“为什么是现在做”的问题都可以简单地用“我们现在就是这么做了”来回答。有些情况下,我们做出改变是因为我们意识到应把钱投资在更少的、更主要的项目上。

  问:不少伯克希尔下属的公司开始使用伯克希尔的名号,会出现伯克希尔内衣公司吗?这会造成风险吗?

  巴菲特:如果我们听说任何关于对名字的,我们会将其收回。伯克希尔存在附加价值,我们并不想将它变成一个家族才能用的姓氏。

  巴菲特:在90年代中期我曾用4亿美元买下一家注定要赔光的鞋企(Dexter Shoes),而我是用伯克希尔的股票支付的,这些股票现在价值60亿美元,几乎任何时候我们发行股票都会构成错误,有些时候我们过于谨慎,但我宁可一百次的过于谨慎,也不愿1%的不谨慎。

  巴菲特:迄今为止,对于通货膨胀我一直是错的。对伯克希尔来说,我认为公司在大多数情况下都将比多数大公司做得更好。它总是为所有事情做好准备,并且准备着采取行动,这使它比大公司有额外优势。公司现在有600亿美元,我宁可只有200亿美元并进行400亿美元的收购。

  问:如果监管部门认为伯克希尔的再保险业务属于“大不能倒”,换言之是“系统重要性金融机构”(SIFI),这将对公司产生什么影响?

  巴菲特:这个问题要从两方面来看:在欧洲,保险公司更多被视为一般性企业,而在美国保险公司则有更多含义,在美国金融稳定监督委员会看来,某些金融机构具有很大的系统重要性。不仅包括大的银行机构,像是通用电器、保德信(83.36, 1.76, 2.16%)、 大都会人寿(51.99, 0.70, 1.36%)等都在其中。埃克森美孚(88.85, 1.48, 1.69%)就很大,苹果(128.95, 3.80, 3.04%)公司和沃尔玛(78.6, 0.55, 0.70%)也很大,而且很重要。但仅仅凭规模不是判断“大不能倒”的唯一标准,在过去那场金融危机中,我们是唯一还在向外放贷的人,我们的系统拥有足够的安全机制,防止公司出现大问题”。伯克希尔是否“大不能倒”是一个假设性问题,相关法律就在那里,公司从未法律,同时距离被判定为“系统重要性”企业还差得很远。

  巴菲特:这些问题对美国有重大。美国经济走强的关键原因并不受这些的影响,即便在经济增长最为温和的这几年。美国有着“非常好的经济体系”,有很多。但这些优势可能被教狂热或极端的或国家化为乌有。只要能够自己免受这些,美国就将继续繁荣昌盛。我认为没有什么比美国和中国之间持续密切合作更重要了。除非是疯了,否则在应对这些问题时,我们必须与中国合作并相信中国。

  芒格:中国发展得比其他任何大的国家还要快很多,没有什么比中美协作更加重要,同时我们需要避免其他错误可能带来的后果。

  巴菲特:我们会发现消费者真正需要什么。我们相信伯克希尔的试验,通过这些试验我们也知道了应该如何操作。保险销售从塞信封到电话到电视发生了很大变化,关键在于为人们省钱,并且为他们提供很好的服务。

  巴菲特:我认为我几乎被问到过所有的问题,而且被问了很多次…查理,你有什么非常想被问到的问题吗?

  股东:关于3G资本。伯克希尔对很多企业来说是一个很有吸引力的家庭,这是因为你给他们的发展,并不注重短期效益。3G是不是个反例?

  巴菲特:我觉得用3G的方式运行GEICO(美国第四大汽车保险公司),它和现在也不会有什么区别。我们不相信多雇人会有什么好处,3G也不相信。我们在都进行裁员。我觉得3G裁员的方式比伯克希尔很多其他公司保留人员要更好。你不能在亏损的前提下运营。我们对雇佣过多的态度用一个事实就能说明:我们奥马哈的办公室只有25个人。

  股东:日用品领域有可能出现像卡夫和亨氏这样的进一步整合吗?雀巢最近面临的等因素是否足以阻碍进一步产业整合呢?

  巴菲特:一个强大的品牌真的非常重要。在日常消费品行业,还会有很多并购。但商家和零售商之间还在竞争。品牌产品必须一如既往地达到客户的期待,无论这些期待有多高。

  芒格:我们已谈过很多次这个裁员话题,一份工作对于一个人的生活常重要的,失业对每个人来说都不是小事。但如果当初我们硬是把每一个人都留在田里耕地,我们的国家会变得怎么样呢?

  问:您觉得价值投资能广泛适用于所有的市场吗?其中包括中国市场吗?是否适用于过去十几个月翻了两倍的A股?

  巴菲特:投资原则不会在国境线上止步,如果我在其他国家投资,我将继续使用格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中所论述的原则,例如将购股视为自己拥有了企业一小部分的所有权等。

  芒格:中国股市可能更应使用价值投资而不是投机,我不认为价值投资会过时,中国市场将会因为更强调价值,更少地卷入投机潮而变得更好,奇怪的是没有人做价值投资。

  巴菲特:如果你能在股票便宜的时候投资,这并不是一场需要高智商的游戏。如果你能控制自己的情绪,这并不难。与美国市场相比,中国的投资相对年轻,这导致市场更多地受到投机的影响,而这可能给价值投资创造机会。

  巴菲特:市场上价格和价值将继续存在巨大的差异,那些熟读《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》的人将继续发财。

  (注:《伟大投资者格雷厄姆和多德维尔》是巴菲特撰写的一篇鼓励价值投资的文章,发表于1984年秋。)

  巴菲特:我不愿意让一个只有投资经验,而没有运营经验的人来掌管整个伯克希尔。在投资和运营上,自己和获取的经验都常宝贵的。如果一个人既有投资也有运营经验,那就是最理想的。伯克希尔一直由一群懂得很多投资知识的集团经理人领导。

  股东:请评价一下韦斯勒(Ted Weschler)的投资,他和库姆斯(Todd Combs)都管理着伯克希尔数十亿美元的资产。

  巴菲特:不仅仅是他们富有价值的投资运作,还有他们令人羡慕的个性。伯克希尔真的需要那些了不起的投资经理。我们看到过很多人为了追求毁了自己,其实他们并不需要钱,因为他们已很富有了。

  巴菲特:房地产业务通常在通胀时期表现较好。如果你跟我和芒格一样在50年以前造房子,它就是项一次性的支出。如果你投资在实用性的业务如铁,(通货膨胀)就会吃掉更多的钱。任何此类的投资似乎都在通胀时期表现欠佳。品牌业务就不错,喜诗糖果是个很好的例子,其他好例子包括:在1939年花费10万购买吉列。如果通胀不受控制,那谁也不知道会发生什么。在通胀就引来了。我们不想要通胀,即使它对喜诗糖果挺好的。

  芒格:这需要时间,没有一个固定的模式可以达到这种目标,但你需要有很高的声望。信誉常重要的东西,一个人需要随着时间的推移来苦心经营。这是我们在伯克希尔所必须追求的东西之一。在整个一生的过程中,几乎没有什么东西比品行良好更为重要。随着我们越来越富有,我们一直努力让品行更完美。我这个年轻人遵循这些老派的行为规则。

  巴菲特:我曾被告知,一旦你老了你会得到你应得的声誉。我非常同意这一点,伯克希尔作为一个整体从自己的良好声誉中获益良多,虽然获得收益并非最终目标。

  问:伯克希尔的保险模型没有把全球变暖作为风险因素,能解释一下吗?其他保险商说过相反的话,为什么伯克希尔与别人不一样。

  巴菲特:一些人把气候变化看做一个风险因素,基本上我们每年都对我们的业务进行估价。我不去考虑全球变暖的问题,这不会显著改变我的决定。我不认为这是一种。伯克希尔销售的保险产品覆盖时间是一年。在评估这种保险条款时,我不会考虑全球变暖。不管在哪个时代,一年的时间都不会让情况发生剧烈变化。50年可能会有影响,但从一年来看和一天没什么差别。这并不意味着全球变暖不会到人类或者它不重要。如果我要为佛罗里达制定一个为期50年的保险条款,我就会有不同的想法。

  问:如果持有康菲石油(67.44, -0.48, -0.71%)和埃克森美孚,在过去6月可以说是损失惨重。伯克希尔在未来会远离能源投资吗?

  巴菲特:未来我们不会经常买进石油与天然气股票,但伯克希尔可能还没有到不买能源股的程度。伯克希尔的能源投资和其他公司有很大不同。因为被审计员要求,所以在康菲石油的投资里我们显示的是亏损。但其实,我们对它的投资上还是赚了点钱的。

  巴菲特:伯克希尔最愿意支持阿贝尔(Greg Abel)领导的公用事业资产,我们一直都在寻找为伯克希尔能源花钱的机会。拜阿贝尔及其良好管理所赐,伯克希尔能源今年每股收益可能达到30美元。

  巴菲特:一项法案需要通过218名美国众议员、51名和总统的参与才能签署。40年前企业所得税占P的4%,现在这一比例仅2%。工资税也有所增加。税制一旦定下来,就很难被改变。因此现在还没有实质性的改变。我们公司的税率为35%,之前是52%和48%。我不认为更改税法可以变得更利于企业发展。

  芒格:我认为的税收政策很愚蠢,但美国税收政策整体还可以。把富人出州境的行为太疯狂了,佛罗里达州做的才是对的。

  巴菲特:虽然没有帮助形成我的投资哲学,但是我从中学到了经济学。亚当-斯密给我们提出了很好的。如果你读斯密、凯恩斯、里卡多等人的著作,你就会非常有智慧。

  提问:你是否认为在管理上市公司的时候会有很多的困难?有什么措施能够解决?此外,薪酬结构是基于长期还是短期的规划?

  巴菲特:我们会告诉他们我想象中的公司100年后的样子,他们知道我们是认真的。我认为我们树立正确的榜样,并且我们会用尽其所能的言语来努力传达这种。这也体现在年报中,我们会一遍又一遍地强调这一观点,但这并不是说会忽略每一年的盈利情况。

  芒格:我们在欧洲收购资产的时候很困难,这常罕见的。我认为欧洲的传统与美国和其他国家不同。当然,长期以来都有很高的技术和发达的资本主义,我们非常羡慕人。他们工作时间比美国人少很多,产出却比美国人高很多。在工程领域我们非常人,我们对此思考了很久。

  巴菲特:预计未来的五年内伯克希尔将会购买一家的公司。我们手头有资金,也很急切。的价格比美国的更有吸引力一点。

  巴菲特:再保险已成为一种常见的资产类别,但你仍可以将它卖给像养老基金这样的机构。如果你去百慕大开设一家再保险公司,您就可以同时运行一个对冲基金。当你的客户为公司带入大量资金后,他们就需要用你的再保险业务来他们的真正动机,那么你在价格上就不再有太多的吸引力。这一点在行业内已经普遍发生了。我预计在未来十年内,再保险业务不会像它在过去30年内那么好了。这项业务的前景已堪忧,并且我们也为力。

  芒格:我像你这么大的时候很令人讨厌,没有人喜欢我。我让别人对我产生一点点好感的惟一办法就是变得非常有钱,又非常。

  巴菲特:我和查理在年轻的时候都很让人讨厌。这是个好问题。如果我羡慕一个人,为什么不去学习他的优点呢?你可以在学校里看那些你喜欢的人,记下他们在做什么,并试着学习他们的品质。如果你在其他人身上看到你不喜欢的东西,那么就去掉你身上的这些缺点。

  巴菲特:这不是一个错误。投资回报率并不是评价投资的最佳办法。在伯克希尔,我们有数百个工会。50多年来,我记得我们只有3次。一次在伯克希尔纺织厂进行的,为期4天;一次在水牛城;还有一次在喜诗糖果。我们无论如何没有反工会的情绪。我们一直赞美飞行员的专业性,航班的量多,获得的就多。我很高兴我们拥有这样的事业。

  (背景:在巴菲特举办股东大会的总部之外,很难被人忽略的是站成一排的私人飞机租赁商NetJets的飞行员在。)

  问:金霸王是一项处在下坡上的业务,虽然它还在产生现金流,税务因素在促成这一交易方面扮演了何等角色?如果没有税务方面的好处,你还会收购金霸王吗?

  巴菲特:交易双方宝洁(80.29, 0.78, 0.98%)和伯克希尔都从这一交易中获得了税务方面的好处。如果只有一方派对,我们不可能达成交易。金霸王在其行业处于领先地位已持续了很长一段时间,特别是界其他的地方,虽然在美国本土它可能已处在下滑的状态。

  巴菲特:其实我承诺把99%的财产都捐掉。正如大家所知,遗产税的豁免门槛已被提得很高,所以如果我的孩子可以很积极地帮助我工作,我将感到非常高兴。而我给他多少并不重要。当我们考虑用钱来做什么的时候,其实选择是很少的。问题在于,钱如何花得最有意义?50年前被锁起来的股票凭证对我来说显然没有任何实际用途了,它们在其他地方会发挥更大作用。既然这样,为什么要把它们留给我或者我自己的子孙后代呢?

  巴菲特:我同意我们应更多地从事慈善事业,但这应该是在个人层面,而不是在企业层面。我真的感觉我已拥有了我想要的一切,同时我也感觉我在为股东们工作,而他们也应该自己来决定他们怎样去参与慈善活动,毕竟那是他们自己的钱。我不认为我需要给我的母校一大笔钱,并把它纳入公司的资金计划。

  问:对伯克希尔来说,在未来的某个时间,分发诸如可口可乐或美国运通的任何股权投资是否有意义?或是否?

  芒格:我认为我能代表现场的许多观众说一句,我也有孙子辈的亲人,我很希望他们能找个合适的人娶了嫁了。

  芒格:我没有非常精准的答案。我认为欧元创立有的动机和美好期待,欧元也做成了很多好事,它的缺陷在于将太多不同的国家捆在一起。这产生了一些愚蠢的问题。你不可能与你无所事事老是烂醉的小舅子组建一个合伙企业。

  巴菲特:我可没有从公司资金里开出去支票。这不是我的钱,都是股东的钱。欧元是有缺陷,缺陷也是明显的,但这并不意味着问题不能被纠正。正是因为它有缺陷,你不应该抛弃它,你可以努力去它解决问题。

  芒格:欧洲还有投资银行家来协助诈骗呢,这可不是小说里的情节。我想,我的这些言论已了足够多的人了。

  问:关于汽车经销商Van Tuyl,如何通过投资这个公司来帮助GEICO卖出更多的汽车保险?

  巴菲特:并不一定会采取这种策略。GEICO的成功取决于提供一流的保险,我怀疑如果这么做可能对两家公司都没有好处。我认为如果将二者作为两家的个体运营,双方都能做的更好。

  巴菲特:支付行业将受到创新和各类影响。未来将面临许多挑战,但我喜欢这家公司非常灵活、非常聪明的商业方式,并且美国运通信用卡客户的忠诚度很高。顺便提一下,你会发现在伯克希尔哈撒韦(215800, 2400.00, 1.12%)50年的历史中,美国运通曾惊艳了股东,这家公司的适应能力令人惊叹!美国运通是一家非常独特的公司,公司CEO在预料未来趋势方面做得很好,美国运通以快递公司起家,继而转型为一家信用卡公司。

  巴菲特:重要的是你在最初有一个好习惯。在习惯已很难被改变之前,它的形成往往很难被注意到。在你的孩子小的时候就好好教育他,如果他在离开大学时就有9000-10000美元资产,会帮助他很快建立起一个家庭。

  巴菲特:如果让我选择在飞机和互联网中选一个,虽然二者都是我不想要放弃的娱乐项目,但我会选择放弃飞机。(巴菲特每年在飞机上花费一百万美金以上)

  芒格:无论喜不喜欢,我们都生活在现代社会中。我不喜欢一心多用。我做每一件事情考虑的时间都很久,以至于一心多用这种事情从没有发生在我身上。

  巴菲特:当然,通过互联网玩桥牌并不合查理的胃口。让我惊奇不已的是,在过去20-25年中互联网对人们的生活造成了如此大的改变,而且这一现象仍未结束。组织三个人在大雪天玩桥牌现在方便多了。

  巴菲特:我认为美国的收入不平等问题非常严重。我生在1930年,美国的P到现在增长了6倍。我的父母认为他们生活的1930年更体面。如果他们知道当时的8000-9000美元,今天会增值到54000美元,那他们一定会觉得美国每个人都过着很糟糕的生活。我认为每一个愿意工作的人都应该有体面的生活。我并不反对提高最低工资,但一次显著的提高将会减少工作岗位数量。励工作的所得税抵免(EITC)将是一种更好的方式。

  芒格:一般美国家庭不喜欢去学费更便宜和能获得大量补贴的地方。我认为教育的价格不断提高是个大问题。

  巴菲特:从理论上来说,大学教育值得那么贵,但到底能带来多少回报,这可能是一个先有鸡还是先有蛋的难题。

  巴菲特:在相当长一段时间内中国经济将保持非常好的表现。中国迄今已取得的成就简直就是奇迹。美国曾经界P的影响力上举足轻重,然后看看过去40年里中国同样做到了这一点。这证明了人类应有的潜力,中国已找到了自己潜力的道。我祝贺他们。我们(美国人)用了200多年完成了它,而他们(中国)用40、50年就完成了它。我几乎不能相信一个如此规模的国家能如此快速的发展,简直太快了。

  巴菲特:未来中美两国将成为世界的两个超级大国,两个国家做好自己的工作,两个国家都将更为富足。

  巴菲特:首先我们没有考虑清楚这个问题,但我们大致有感觉。当我们知道我们已有足够资金时,这一切就变得容易了。公司成立初期我们持续关注出现的问题,因为我们有没钱,所以想买一项资产时,我们必须出售掉另一项。这样你就有了比较标准。我们同样也有败。失败的经验让我们正确地看待成功。

  巴菲特:我20岁的时候开始买股票,那些加入我的人,一个姐妹和她的丈夫,还有其他人,这些人只是对我有信心。我岳父给了我他所有的一切。

  芒格:我认为在这方面我很不幸,我更擅长挑毛病而不是其他。我本可以作为一名成功的运动员或演员…我祖父说,我更善于把事情想明白。他表示在很早以前,我就认为一个人最主要的任务是尽量做到。由于我只擅长这个,别的都不会,我就做我擅长的。伯克希尔在某种程度上是个的。我一直都是那么做的,这比财富的本事更重要。对我来说这是一项原则。此外,我认为人必须要非常,相反吝啬的人才是疯了。

  一年一度的伯克希尔股东大会于美国东部时间5月2日上午(时间5月2日晚间)开始,东方财富网全程直播。美国运通目前是巴菲特的第三大重仓股。关于企业如何来帮助非股东和其他人的问题,巴菲特说,我很赞同企业增加慈善做法。

  美国当地时间2号上午,一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东大会在美国内布拉斯最大的城市奥马哈拉开帷幕。一个公司的股东大会之所以每年都吸引全球关注,是因为“股神”巴菲特是这场大会的主角。正因如此,这场大会也被称为“巴菲特股东大会”。

  一年一度的巴菲特股东大会将于美国时间5月2日召开,股神巴菲特界范围内都具有巨大的影响力,每年都有大约上千名股东从欧洲、南非、中国、印度等地来到奥马哈,一睹股神风采、聆听股神投资宝典和经济展望。

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